Le rebond de l’Europe s’essouffle avant la décision sur les taux de la BCE

LONDRES, 16 mars (Reuters) – Le rebond des actions bancaires européennes commençait à s’essouffler jeudi, alors qu’une bouée de sauvetage de 50 milliards de francs suisses (53,94 milliards de dollars) pour le prêteur assiégé Credit Suisse a déclenché une décision cruciale sur les taux d’intérêt de la Banque centrale européenne.

Les actions du Credit Suisse étaient toujours en hausse de plus de 20% après que la Banque nationale suisse et le régulateur financier, la FINMA, avaient ramé avec soutien, mais le secteur bancaire européen au sens large (.MIEU0BK00PEU) avait rendu une grande partie de son rallye matinal de 2,5% avec la BCE maintenant imminente.

La BNS a confirmé jeudi qu’elle fournirait des « liquidités » au prêteur. Le Credit Suisse, qui a déclaré prendre des « mesures décisives », empruntera jusqu’à 50 milliards de francs suisses auprès de l’une des principales banques centrales du monde.

Les actions bancaires européennes avaient subi leur plus forte baisse d’une journée en plus d’un an mercredi à la suite des malheurs de CS et bien que les actions reculent à nouveau, les négociants en obligations semblaient au moins encore suffisamment confiants devant la BCE pour vendre valeur refuge obligations d’État à nouveau.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a largement annoncé une hausse de 50 points de base, mais la dernière semaine de turbulences, qui a également vu deux banques américaines s’effondrer, signifie que les marchés la considèrent désormais comme un appel à peu près 50/50 entre 50 et 25 points de base.

« Je crains que la BCE n’accorde pas suffisamment d’attention à ce risque (problèmes du secteur bancaire) et cela pourrait être une erreur », a déclaré Stefan Gerlach, économiste en chef chez EFG Bank à Zurich et ancien sous-gouverneur de la Banque centrale d’Irlande.

La semaine dernière montre ce qui se passe lorsque les grandes banques centrales comme la Réserve fédérale américaine et la BCE augmentent les taux d’intérêt de centaines de points de base en peu de temps, a-t-il ajouté.

« Chaque fois que vous faites quelque chose d’aussi important, vous savez qu’il y a un risque quelque part dans le système financier », a déclaré Gerlach. « C’est comme étirer un élastique, si vous continuez à l’étirer, est-ce qu’il va casser ? »

Le rendement des obligations allemandes à deux ans, qui est très sensible aux anticipations de taux de la BCE, a augmenté pour la dernière fois de 18 points de base (pb) à 2,56 % après avoir plongé de 54 pb mercredi dans ce qui avait été une ruée sur la sécurité à l’échelle du marché.

Du jour au lendemain, les actions asiatiques avaient chuté d’environ 1 %, mais il s’agissait en grande partie d’un mouvement de rattrapage et n’avait rien de la frénésie observée en Europe la veille.

Les contrats à terme de Wall Street pointaient également vers un démarrage régulier plus tard, alors que la demande avait chuté à la fois pour le dollar et l’or, les jeux de prédilection traditionnels des investisseurs pendant les turbulences du marché.

CONTAGION

De nombreux investisseurs ont cependant déclaré qu’il était beaucoup trop tôt pour donner le feu vert.

Les analystes de JPMorgan ont déclaré que le prêt de la BNS ne suffirait pas à apaiser les inquiétudes des investisseurs et que le « statu quo n’était plus une option », laissant une prise de contrôle pour le Credit Suisse comme résultat le plus probable.

Moritz Kraemer, économiste en chef à la LBBW Bank en Allemagne, a déclaré que si le Credit Suisse n’était pas un problème d’insolvabilité comme la Silicon Valley Bank l’avait été aux États-Unis à la fin de la semaine dernière, d’autres restaient nerveux.

« Le mot contagion est en train de frapper », a déclaré Damian Rooney, revendeur chez Argonaut, courtier en valeurs mobilières de Perth. « Nous avons peur dans tout le conseil d’administration ici », a-t-il déclaré. « Le problème est avec le déroulement – vous ne savez pas ce que vous ne savez pas. »

Du jour au lendemain, l’indice MSCI des actions Asie-Pacifique hors Japon (.MIAPJ0000PUS) avait chuté de 1% à son plus bas niveau cette année. Les actions des banques japonaises, qui sont également considérées comme vulnérables aux hausses de taux d’intérêt, (.IBNKS.T) ont terminé en baisse de 3,25 % bien qu’elles aient été plus en baisse à un moment donné.

Les données américaines ont montré une nouvelle baisse des demandes de chômage. Les bons du Trésor américain à deux ans envisagent leur meilleure semaine depuis 1987 et les rendements, qui chutent lorsque les prix augmentent, sont à nouveau inférieurs à 4 % et en baisse de plus de 60 points de base depuis vendredi.

L’euro a augmenté de 0,2 % pour la dernière fois à 1,059 $ et le franc suisse a augmenté de 0,8 % à 0,9258 pour un dollar. La préférence pour la sécurité soutenait toujours le yen qui était en hausse de 0,4% à 132,35 pour un dollar dans les échanges londoniens.

Les prix du pétrole ont également récupéré du terrain après avoir atteint des creux de 15 mois lors de la session précédente. Les contrats à terme sur le brut Brent ont augmenté de 60 cents ou 0,8% à 74,29 $ le baril tandis que les contrats à terme sur le brut West Texas Intermediate (WTI) ont augmenté à 68,08 $ le baril.

(1 $ = 0,9270 franc suisse)

Écrit par Marc Jones; Montage par Sharon Singleton, William Maclean

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