NEW YORK (Reuters) – L’investisseur activiste Legion Partners Asset Management fait pression pour que quatre nouveaux administrateurs rejoignent le conseil d’administration de Primo Water Corp, arguant qu’ils pourraient aider le cours de l’action de la compagnie des eaux à tripler en cinq ans.
La Légion a nommé des experts de la distribution d’eau, des opérations de boissons, du marketing et de l’allocation de capital en tant que candidats à l’élection au conseil d’administration de 10 personnes de la société américano-canadienne pour aider à inverser la « sous-performance chronique », selon une lettre vue par Reuters.
« Un changement substantiel mené par les actionnaires dans la salle du conseil d’administration est attendu depuis longtemps et nécessaire lors de l’assemblée annuelle de 2023 afin que Primo réalise son plein potentiel », ont écrit les directeurs généraux de Legion, Chris Kiper et Ted White, aux autres actionnaires de Primo Water.
Legion, qui a aidé à placer des administrateurs dans les conseils d’administration de Bed Bath & Beyond et de Kohl’s, a déclaré qu’il détenait une participation de 1,5% dans Primo Water et qu’il avait été un investisseur dans le passé.
Legion s’est dit « très enthousiaste » quant à l’avenir de l’entreprise, mais s’inquiète des performances passées. Il a cité des questions sur les raisons pour lesquelles la clientèle de Primo n’a pas augmenté de manière plus robuste et sur ses importantes dépenses en capital et ses dépenses d’exploitation élevées.
Legion a déclaré qu’elle estimait que la société avait dépensé 220 millions de dollars en acquisitions complémentaires depuis 2018, mais a déclaré que « cela s’est traduit par une croissance quasi nulle de la clientèle » car la société n’a pas été en mesure d’augmenter considérablement ses clients de livraison à domicile et au bureau.
« Si nos candidats sont élus et que leurs idées sont pleinement mises en œuvre, Primo pourrait être en mesure de tripler le cours de son action au cours des cinq prochaines années et de produire un EBITDA de plus de 630 millions de dollars au cours de l’exercice 2027 », indique la lettre. Primo, dont le siège est à Tampa, en Floride, est évalué à 2,5 milliards de dollars et son cours de bourse a clôturé à 15,37 dollars la semaine dernière.
Les chiffres pourraient s’améliorer si l’entreprise vendait des actifs non essentiels, réduisait tactiquement son fonds de roulement et adoptait un « programme prudent de dépenses en capital » afin que le rendement du capital investi passe à 12% par rapport à son niveau actuel inférieur à 5%, indique la lettre. .
Un représentant de l’entreprise n’était pas disponible dans l’immédiat pour commenter.
La demande d’eau en bouteille devrait augmenter fortement dans les années à venir, selon des groupes de recherche, citant un plus grand appétit pour l’eau plutôt que pour les boissons gazeuses ainsi que des inquiétudes quant à la consommation d’eau du robinet au milieu des inquiétudes concernant l’approvisionnement en eau municipal.
Primo Water propose la livraison d’eau à domicile et au bureau, l’échange d’eau, où les clients retournent leurs cruches d’eau vides et en achètent de nouvelles chez les détaillants, et la recharge d’eau, son offre la plus abordable, où les clients remplissent eux-mêmes les cruches.
Légion a nommé Henrik Jelert, ancien président et chef de la direction de Primo rival ReadyRefresh USA, Lori Tauber Marcus, ancienne responsable marketing chez PepsiCo et Keurig Green Mountain, Derek Lewis, ancien président de PepsiCo Multicultural Organization, PepsiCo Beverages North America et Timothy Hasara, directeur des investissements de la société de gestion d’investissements Sinnet Capital.
Reportage de Svea Herbst-Bayliss; Édition par Lincoln Feast.
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