La lune de miel de Lula avec les marchés brésiliens se termine au milieu des craintes du plan de dépenses

BRASILIA, 10 novembre (Reuters) – La brève lune de miel du président élu brésilien Luiz Inacio Lula da Silva avec les marchés financiers semblait terminée jeudi, alors que les investisseurs s’impatientaient face à son désir d’augmenter les dépenses sociales sans établir de règles budgétaires à long terme ni nommer son chef de file économique. créateurs de politiques.

La devise brésilienne et l’indice boursier Bovespa de référence (.BVSP), qui ont bondi la semaine dernière alors que les craintes de volatilité politique se sont apaisées après la victoire électorale de Lula, ont plongé d’environ 4 % jeudi sur les commentaires de Lula et les détails de son équipe de transition.

La déroute a clairement montré que de nombreux investisseurs avaient fini d’attendre plus de clarté sur les principales nominations ministérielles de Lula ou des détails sur la manière dont il vise à stabiliser les finances publiques du Brésil.

Dans un discours aux législateurs, Lula a déclaré qu’il visait à donner la priorité aux dépenses sociales par rapport aux préoccupations du marché, a fait valoir que de nombreuses dépenses considérées comme des dépenses publiques devraient plutôt être considérées comme des investissements, et a remis en question la priorité accordée à certaines parties du cadre économique du Brésil.

Les investisseurs ont appelé Lula à rétablir des règles strictes pour les finances publiques après les dépenses importantes de l’actuel président Jair Bolsonaro pendant la pandémie et la saison électorale.

Lula a reconnu la réaction du marché dans des commentaires aux journalistes plus tard jeudi, mais a cherché à minimiser les inquiétudes des investisseurs.

« Le marché est nerveux pour rien », a-t-il déclaré. « Je n’ai jamais vu un marché aussi sensible que le nôtre. C’est drôle que le marché n’ait pas été nerveux avec quatre ans de Bolsonaro. »

Les marchés ont aggravé les pertes après l’annonce de quatre économistes alignés sur le Parti des travailleurs de gauche pour gérer les questions budgétaires dans le cadre de l’équipe de transition de Lula, dont l’ancien ministre des Finances Guido Mantega.

La réaction négative aux commentaires de Lula et à l’équipe de transition est le dernier exemple en date d’investisseurs apportant une réponse immédiate et meurtrière aux propositions économiques des gouvernements naissants, dans un contexte mondial difficile d’inflation élevée, de croissance faible et de faible appétit pour le risque.

En Grande-Bretagne, l’ancienne Première ministre Liz Truss a démissionné après que les marchés ont rejeté ses projets de réductions d’impôts non financées, tandis que les dirigeants latino-américains de gauche Gabriel Boric du Chili et Gustavo Petro en Colombie ont fait face à des déroutes du marché au cours de leurs premiers mois au pouvoir.

Les marchés brésiliens étaient déjà sous le choc jeudi, alors que les données sur l’inflation montraient que les prix à la consommation avaient augmenté plus que prévu en octobre après trois mois consécutifs de baisse.

Dans son discours aux législateurs, Lula a insisté sur le fait qu’il maintiendrait la discipline budgétaire. Mais il a également remis en question la priorité accordée à certaines parties du cadre économique du Brésil – y compris un plafond constitutionnel des dépenses qui a été supprimé à plusieurs reprises sous Bolsonaro.

« Pourquoi les gens parlent-ils de plafond de dépenses, mais pas de problèmes sociaux ? » Il a demandé. « Pourquoi avons-nous un objectif d’inflation, mais pas un objectif de croissance ?

Les investisseurs – qui réclament des choix du Cabinet ou des règles budgétaires claires qui montrent comment Lula a l’intention de mener sa politique – n’ont pas été impressionnés.

« Ces derniers jours, le président élu s’est concentré sur le signal d’une expansion majeure des dépenses sociales, sans contrebalancer la responsabilité budgétaire, ce qui prend un ton différent de celui prévu », a déclaré Arthur Carvalho, économiste en chef chez TRUXT Investimentos en Rio de Janeiro.

Lula n’a pas encore désigné son ministre des Finances et a déclaré qu’il examinerait ses choix au sein du Cabinet après son retour du sommet sur le climat COP27 en Égypte la semaine prochaine.

Ses conseillers discutent déjà avec les législateurs de la manière d’ouvrir la voie à davantage de dépenses en dehors du plafond des dépenses afin de tenir les promesses de campagne, y compris un éventuel amendement constitutionnel.

« Les signaux indiquent que l’esprit de (l’amendement proposé) est très orienté vers de nouvelles dépenses publiques. Pour l’instant, il ne semble pas y avoir de plan pour savoir d’où viennent ces ressources et quels seront les ajustements à long terme », a déclaré Dan Kawa, Le directeur des investissements de TAG Investimentos, a écrit dans une note client. « Les signaux sont terribles. »

Reportage de Lisandra Paraguassu à Brasilia, Gabriel Stargardter à Rio de Janeiro et Luana Maria Benedito à Sao Paulo Écriture de Gabriel Stargardter Montage par Brad Haynes, Alistair Bell et Rosalba O’Brien

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