Les actions et la livre s’effondrent avant le budget britannique

LONDRES, 17 novembre (Reuters) – La récession lancinante et les inquiétudes sur les taux d’intérêt ont fait vaciller les marchés européens jeudi, et la livre a commencé à s’affaisser alors que la Grande-Bretagne cherchait à mettre derrière elle l’expérience budgétaire désastreuse du mois dernier avec un budget d’apparence austère.

Les échanges ont démarré de manière agitée, l’optimisme concernant les bénéfices de Siemens et le fait que la Banque centrale européenne pourrait ralentir ses hausses de taux ont cédé la place à la vente qui a poursuivi Wall Street et l’Asie du jour au lendemain.

Cela a été motivé par le discours renouvelé des décideurs de la Fed selon lequel les taux pourraient encore augmenter. Cela signifiait que le dollar était légèrement plus élevé après une récente chute de 7%, bien que les rendements inférieurs de la dette publique européenne suggèrent que les marchés obligataires étaient largement indifférents.

La livre sterling est passée de 1,193 $ à 1,1877 $ contre le billet vert en début de séance à Londres avant un plan budgétaire de 11 h 30 GMT du nouveau ministre des Finances du pays, Jeremy Hunt.

Lui et le Premier ministre Rishi Sunak espèrent que cela rétablira la confiance après que les plans de réduction d’impôts non financés de l’ancienne Première ministre Liz Truss ont provoqué une panique généralisée, envoyé la livre à un plus bas historique et forcé Truss à démissionner après seulement 50 jours à la tête.

Le gestionnaire de portefeuille de DoubleLine, Bill Campbell, a déclaré que le rebond de la livre au cours du mois dernier signifiait que les réductions de dépenses probables du budget étaient probablement déjà prises en compte, et que l’expérience britannique pourrait bien se refléter ailleurs, en particulier avec les récessions imminentes et une crise énergétique en cours.

« Le marché a essentiellement dit au gouvernement britannique qu’il n’accepterait rien de trop agressif sur le front de la relance budgétaire », a déclaré Campbell.

« Il semble que nous entrons dans un environnement assez risqué », a-t-il ajouté, faisant référence à la probabilité que les pays de l’UE essaient d’anticiper leurs emprunts l’année prochaine. « Je pense qu’il est fort probable que nous puissions voir des répétitions de ce qui s’est passé au Royaume-Uni ».

Du jour au lendemain en Asie, les signaux sinistres de Micron Technology concernant les stocks excédentaires et la demande atone ont fait exploser les actions des fabricants de puces.

À Wall Street, des ventes au détail américaines plus fortes que prévu avaient laissé entendre que la Réserve fédérale n’allait probablement pas relâcher sa bataille contre l’inflation.

Cela a alimenté les inquiétudes concernant les perspectives économiques, la courbe des rendements du Trésor américain restant profondément inversée dans les échanges de Tokyo et suggérant que les investisseurs se préparent à la récession.

L’indice Hang Seng de Hong Kong (.HSI) a chuté de 1,15 %, ses actions technologiques (.HSTECH) glissant de plus de 4 % à un moment donné. Les actions de la Chine continentale ont également diminué, les blue chips là-bas (.CSI300) chutant de 0,5 % après avoir augmenté de 10 % ce mois-ci.

Le Nikkei japonais (.N225) a perdu 0,35 % et le Kospi sud-coréen (.KS11) a chuté de 1,4 %, chacun entraîné par la baisse des joueurs de puces poids lourds.

Du jour au lendemain, l’indice Philadelphia SE Semiconductor (.SOX) a chuté de 4,3 % après que Micron (MU.O) a déclaré qu’il réduirait l’offre de puces mémoire et réduirait davantage son plan de dépenses en capital.

Le Nasdaq (.NDX), riche en technologies, a chuté de 1,5 % tandis que le S&P 500 (.SPX) a chuté de 0,8 %.

Cependant, les contrats à terme e-mini ont indiqué un certain répit à la réouverture, indiquant à peine tout mouvement sur le Nasdaq ou le S&P.

MARRE

Les traders examineront également les discours des responsables de la Fed jeudi pour des indices sur les hausses de taux. Les présidents régionaux de la Fed Raphael Bostic, Loretta Mester et Neel Kashkari doivent tous prendre la parole.

Les remarques hawkish des responsables de la Fed du jour au lendemain ont ajouté aux doutes quant à un changement de politique, la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly – jusqu’à récemment l’un des responsables les plus accommodants – affirmant qu’une pause n’était pas envisageable.

Le dollar a chuté de 0,2% contre le yen japonais jeudi à 139,28 alors qu’il continuait de s’échanger autour de son plus bas niveau depuis trois mois. Il a plongé de 3,7 % jeudi la semaine dernière lorsque les données sur l’inflation à la consommation aux États-Unis pour octobre ont été inférieures aux attentes.

L’euro a également chuté de 0,14 %, tandis que le dollar australien, sensible au risque, a reculé de 0,4 %. et le yuan chinois s’est affaibli de 0,35% à 7,126 pour un dollar, car de nouveaux cas de COVID ont fait craindre que les autorités puissent ordonner davantage de verrouillages.

Les marchés monétaires donnent 93% de chances que la Fed ralentisse à une augmentation de taux d’un demi-point le 14 décembre, avec une probabilité de 7% d’une autre augmentation de 75 points de base. Les commerçants voient toujours le taux terminal proche de 5% d’ici l’été prochain, en hausse par rapport au taux directeur actuel de 3,75-4%.

« Les commentaires de la Fed, comme les chiffres de dépenses résilients, n’ont guère aidé ceux qui recherchent un pivot imminent », avec la prudence qui imprègne les marchés en conséquence, a écrit Ted Nugent, économiste à la National Australia Bank, dans une note client.

Les rendements du Trésor américain à 10 ans se sont légèrement redressés après un creux de six semaines à 3,671 % atteint du jour au lendemain à Tokyo, se situant pour la dernière fois à environ 3,72 %, tandis que le rendement à deux ans s’est consolidé près de son plus bas niveau depuis le 28 octobre autour de 4,37 %.

L’or a glissé de 0,6 % à environ 1 763 $ l’once face à un dollar plus ferme.

Le pétrole brut s’est stabilisé en Europe après avoir baissé de plus d’un dollar du jour au lendemain, à la suite de la reprise des expéditions de pétrole russe via l’oléoduc Druzhba vers la Hongrie et alors que l’augmentation des cas de COVID-19 en Chine a pesé sur le sentiment.

Les contrats à terme sur le Brent étaient pour la dernière fois à 92,30 $ le baril et ont glissé en dessous de 92 $ du jour au lendemain, tandis que le brut américain West Texas Intermediate (WTI) a oscillé à 84,85 $ le baril.

Reportage supplémentaire de Kevin Buckland à Tokyo; édité par Barbara Lewis

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